商誉减值致首亏 康恩贝力争2020年实现转折

1月22日晚间，商誉康恩贝（600572）在发布了两份与公司年度业绩相关的减值公告，一是致首折有关公司拟对收购贵州拜特公司股权所形成的商誉及无形资产计提减值准备的公告；二是有关2019年度业绩预亏的公告。e公司还注意到，亏康在发布业绩预告的恩贝同时，康恩贝还将2020年视为转折年，力争并对相关工作进行阐述。年实

商誉减值是现转亏损主因

公告显示，康恩贝预计2019年度实现归属于上市公司股东的商誉净利润为-2亿元至-2.9亿元，与2018年度归属于上市公司股东净利润8.04亿元相比，减值将减少10.04亿元至10.94亿元，致首折同比下降幅度约为125%至136%。亏康

2019年可以说是恩贝康恩贝上市15年以来最为艰难的一年。这一年里，力争医药市场政策迭出、年实药品集采招标药价大幅下降，医药产业进入了大分化大重构时代，市场和产业增速继续放缓并创下新低。与此同时，来自资本市场及融资环境方面的挑战，也让企业尤其是民营企业压力增大。

特别是去年7月以来，受列入国家卫健委重点监控合理用药药品目录和陆续退出各省医保目录及支付范围政策的叠加影响，公司全资子公司贵州拜特制药当家产品丹参川芎嗪注射液的销售量开始大幅下滑，由此导致拜特公司盈利下降和公司拟计提大额商誉及无形资产减值准备，再加上公司投资的嘉和生物按持股比例确认投资亏损等多个同期不可比减利因素，2019年合计减利约为10.3亿元，致使公司2019年业绩预计出现自上市以来的首次亏损。

另外，公告还列示说明了其他影响因素，主要是公司2018年投资的上海嘉和生物药业有限公司按持股比例权益核算确认投资亏损和增加资金成本费用等因素减利8130万元，以及康恩贝中药、珍视明两家子公司此前实施股权激励摊薄公司持股比例的影响等。

业绩预告还显示，公司预计2019年营业收入为68.21亿元，较2018年度同比下降约2.8%，扣除丹参川芎嗪注射液收入后的同口径营业收入较2018年保持约3%的增长；同时，公司还预计2019年度经营活动现金净流量为9.3亿元，较2018年度同比增长约70%。

结合主要减利因素构成可以看出，如果剔除贵州拜特公司因为去年下半年国家药品监管政策和医保支付目录调整政策等带来的业绩影响因素，康恩贝其他主要业务板块经营总体还是正常的，特别是经营性现金流超过9亿元，应该算是亮点，某种程度上说明公司有着较为稳健的日常经营管理基础。

力争2020年实现转折

记者注意到，康恩贝在公布2019年年度业绩预告的同时，还在官网上发布了一份《致广大投资者的一封信》，关于2020年，公司的定调是“攻坚克难、实现转折”。

2020年被公司视为奋力攀爬走出低谷的转折之年，康恩贝称，一方面，做好打更加艰巨硬战的准备，另一方面，2020年市场和企业存在的各种有利因素也让康恩贝充满信心，比如：大品牌大品种工程经过一年的调整，将会持续发力；非药品大健康业务增长加快；英诺珐创新营销平台开局良好；新医保目录实施，部分独特处方药获益；一批产品将通过一致性评价获得新的市场空间，全产业链布局、拓展工业大麻新兴业务有望获得新的进展和成效，围绕公司战略的中药源创新药积极布局，这些都为公司突围提供动能。

如何走出低谷实现转折，根据计划，2020年，康恩贝将坚定推进中药大健康发展战略，大力拓展非处方药零售渠道、独特中药处方药、大健康产品和工业大麻四大业务，努力消化丹参川芎嗪注射液断崖式下跌导致公司的营收和利润大幅下降，保持公司整体经营业绩的平稳增长，并为未来持续健康发展积蓄能量。重点要围绕“稳、拼、扶、新、俭、实”六个字抓好以下各项工作。

比如说，康恩贝计划以“新”字添动能，加强中药研发和创新力度，推进工业大麻新产业发展。加强技术和研发团队建设，加大中药二次开发和中药源创新药研发，继续积极推进仿制药一致性评价和特色仿制药的开发。在工业大麻产业化方面，要加强国内外资源整合和产业链上下游布局建设，重点拓展大麻素原料及终端产品国际市场。

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